యుఎస్ యొక్క ఆరా ట్రెజరీ బాండ్లు జారిపోతున్నాయి

నా తరం కోసం, 1991 సంవత్సరం జ్ఞాపకార్థం కేవలం లోతైన ఆర్థిక సంక్షోభం కాదు, కానీ లోతైన జాతీయ అవమానం యొక్క అధ్యాయంగా. భారతదేశం, తీరని మరియు మూలలు, మోకాలికి బలవంతం చేయబడిన సంవత్సరం – పశ్చిమ దేశాలు నిర్దేశించిన నిబంధనలపై దాని బంగారాన్ని తనఖా తనఖా పెట్టండి మరియు దాని ఆర్థిక వ్యవస్థను తెరవవలసి వచ్చింది. 2 2.2 బిలియన్ల IMF రుణం మరియు 500 మిలియన్ డాలర్ల ప్రపంచ బ్యాంక్ ప్యాకేజీని పొందటానికి, సార్వభౌమాధికారం లొంగిపోయినట్లు భావించే పరిస్థితులను మేము అంగీకరించాల్సి వచ్చింది.

ఇది బాధ కలిగించే సంస్కరణలు కాదని నేను త్వరగా స్పష్టం చేద్దాం, కాని వారు గర్వించదగిన మరియు పురాతన నాగరికతపై బలవంతం చేయబడిన విధానం, ఆ క్షణంలో ఒక సరఫరాదారుగా తగ్గించబడింది. వాస్తవానికి, అవినీతి లైసెన్స్ రాజ్ యొక్క కూల్చివేయడం లేదా అహేతుక సుంకం అడ్డంకులను కూల్చివేయడం చాలా కాలం చెల్లింది. వాటిని వదిలించుకోవడం మాకు సంతోషంగా ఉంది. కానీ మేము దీన్ని చేయటానికి తయారు చేయబడిన మార్గం: భాగస్వామి పురోగతిలో ఉండటమే కాదు, విఫలమైన విద్యార్థిగా శిక్షించబడతారు. నిబంధనలు కఠినమైనవి, టోన్ దిగజారింది.

పశ్చిమ దేశాలు ఎలా ప్రవర్తించాయో నాకు గుర్తుంది, ముఖ్యంగా యునైటెడ్ స్టేట్స్, ఇది ఆ రోజుల్లో ఉత్తమంగా స్వీయ-ధర్మబద్ధమైనది. వారు స్వేచ్ఛా ప్రపంచం మరియు స్వేచ్ఛా మార్కెట్ యొక్క అక్రమార్జనను కలిగి ఉన్నారు. వారు మా నుండి అదే డిమాండ్ చేశారు. వారు తమ సొంత చిత్రంలో ప్రపంచాన్ని చూశారు.

ఈ రోజు, వ్యంగ్యం విస్మరించడానికి చాలా చేదుగా ఉంది. అదే యుఎస్, ఒకప్పుడు గ్లోబలైజేషన్ యొక్క స్వీయ-నిరాశపరిచిన ఛాంపియన్, ఇప్పుడు దాని స్వంత తయారీ యొక్క సుంకం గోడల వెనుక దాక్కుంటుంది. అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్, అందరికీ కోపంగా, సార్వత్రిక 10 శాతం సుంకం ఉంచారు మరియు స్నేహితులు మరియు శత్రువులను బెదిరింపులలో నిమగ్నమై ఉన్నారు. మరియు అతనిని ఎదుర్కోవటానికి ఎవరూ, ధైర్యం చేయరు.

ట్రెజరీ బాండ్ల ప్రకాశం మసకబారుతుంది

ట్రంప్ యొక్క అవాంఛనీయ బెదిరింపులు, అంతర్జాతీయ నిబంధనలను విస్మరించడం మరియు అతని బహిరంగ దాదాగిరి ప్రపంచ మార్కెట్లలో గందరగోళాన్ని ప్రేరేపించాయి. యుఎస్ వినియోగదారులు, ఒకప్పుడు ఆర్థిక స్థిరత్వం యొక్క విశ్వాసంతో కవచం, ఇప్పుడు అనిశ్చితి సముద్రంలో తడబడతారు.

ప్రస్తుత గందరగోళానికి అత్యంత అద్భుతమైన సంకేతం ఏమిటంటే, యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లు కూడా – ఒకసారి ప్రపంచంలో సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా కనిపిస్తాయి – కదిలించడం ప్రారంభించాయి. దశాబ్దాలుగా, పెట్టుబడిదారులు సంక్షోభాల సమయంలో ఈ బాండ్ల వైపు మొగ్గు చూపారు, వారు తమ డబ్బును పార్క్ చేయడానికి సురక్షితమైన ప్రదేశమని నమ్ముతారు.

కానీ ఆ నమ్మకం ఇప్పుడు క్షీణిస్తోంది. గత 10 రోజులుగా, ప్రపంచ మార్కెట్ల ద్వారా నాటకీయ అమ్మకం పెరిగింది. ఒకప్పుడు యుఎస్ అప్పులో ఓదార్పు పొందిన పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు ఒకప్పుడు ink హించలేనిది ఏమిటి అని అడుగుతున్నారు – అమెరికా ఇప్పటికీ ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థకు వ్యాఖ్యాత?

గత వారం ట్రంప్ తరలింపుతో ఈ తాజా భయాందోళనలకు దారితీసింది – డజన్ల కొద్దీ దేశాలపై కొత్త రౌండ్ సుంకం, చైనా దిగుమతులపై 145% విధి. 10 సంవత్సరాల యుఎస్ బాండ్‌లో వడ్డీ రేటు (లేదా “దిగుబడి”) కొద్దిగా వెనక్కి తగ్గడానికి ముందు 4.516 శాతానికి పెరిగింది-ట్రంప్ మొదటిసారి 2016 లో ఎన్నుకోబడినప్పటి నుండి పెద్ద మరియు ఆకస్మిక మార్పు కనిపించలేదు. 30 సంవత్సరాల బాండ్ కూడా పదునైన పెరుగుదల చూసింది, దాదాపు 5%కొట్టింది. ట్రంప్ యొక్క వ్యూహాలను చూసి ఒకరు నవ్వాలా లేదా ఏడుస్తారా అని చెప్పడం చాలా కష్టం, ఎందుకంటే అమెరికా తన రక్షణాత్మక కండరాలను వంచుతున్న సమయంలో, దాని అత్యంత పవిత్రమైన ఆర్థిక సాధనాలు వారి అజేయత కవచాన్ని కోల్పోతున్నాయి.

“ఇది ట్రెజరీల అగ్ని అమ్మకం” అని మీడియాలో కోట్ చేసిన హెడ్జ్ ఫండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ కాల్విన్ యేహ్, అతని మాటలు ఇది సాధారణ దిద్దుబాటు కాదని, నిర్మాణాత్మక విప్పు అనే భయాన్ని ప్రతిధ్వనించాడు. “2020 లో పాండమిక్ యొక్క గందరగోళం నుండి నేను ఈ పరిమాణం యొక్క కదలికలు లేదా అస్థిరతను చూడలేదు.”

ట్రంప్ రెప్పపాటు చేయవలసి వచ్చింది, బాండ్ మార్కెట్ గందరగోళాలకు ధన్యవాదాలు

బాండ్ మార్కెట్ అమ్మకం చాలావరకు వైట్ హౌస్ లోపల కూడా నరాలను కదిలించింది. “ప్రజలు కొంచెం అవాక్కవుతున్నారు” అని ట్రంప్ గత బుధవారం ఒప్పుకున్నాడు, విలేకరులతో తాను మార్కెట్‌ను దగ్గరగా చూస్తున్నానని చెప్పాడు. “బాండ్ మార్కెట్ చాలా గమ్మత్తైనది,” అన్నారాయన. వాల్ స్ట్రీట్ మరియు ఆర్థికవేత్తల నుండి విమర్శలు మెర్క్యురియల్ ప్రెసిడెంట్‌ను తిప్పికొట్టడంలో విఫలమైనప్పటికీ, బాండ్ మార్కెట్లో తీవ్రతరం అవుతున్న గందరగోళం అతని ప్రణాళికాబద్ధమైన సుంకాలపై ఆలస్యం చేయడానికి విరామం ఇవ్వడానికి సరిపోతుంది.

అధిక సుంకాలపై ట్రంప్ 90 రోజుల విరామంతో కూడా, ఆర్థిక మార్కెట్లు ఇప్పటికీ చాలా నాడీగా ఉన్నాయి. గత బుధవారం, యుఎస్ ప్రభుత్వ రుణంపై వడ్డీ రేటు 5% కి పెరిగింది – ఇది సాధారణంగా సంక్షోభంలో మాత్రమే జరుగుతుంది. చివరిసారిగా ఇలాంటిదే జరిగింది, మార్చి 2020 లో కోవిడ్ మహమ్మారి సందర్భంగా, బాండ్ మార్కెట్లను చూడటం కంటే వెంటిలేటర్లు మరియు టీకాలు కనుగొనడం గురించి ప్రపంచం మరింత ఆందోళన చెందుతోంది. అప్పటికి, విషయాలను శాంతింపచేయడానికి అత్యవసర చర్య తీసుకుంది. ఈసారి, సుంకాలపై ట్రంప్ ఆకస్మిక విరామం భయాందోళనలను ఆపడానికి శీఘ్ర పరిష్కారంగా వ్యవహరించాడు – కనీసం ఇప్పటికైనా, 90 రోజులు.

సాంప్రదాయకంగా, ప్రపంచం చికాకు పడినప్పుడు, ఉదాహరణకు, దూసుకుపోతున్న మాంద్యం సమయంలో, పెట్టుబడిదారులు యుఎస్ ట్రెజరీలలోకి ప్రవేశిస్తారు, ధరలను పెంచడం మరియు దిగుబడి (వడ్డీ రేటు) తగ్గిస్తారు. కానీ ఈసారి కాదు. యుఎస్ మాంద్యం గురించి పెరుగుతున్న భయాలు ఉన్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు స్పూక్ చేయబడ్డారు, బాండ్ ధరలు పడిపోతున్నాయి మరియు దిగుబడి పెరుగుతున్నాయి, ఈ వాణిజ్య యుద్ధం ఎక్కడికి వెళుతుందనే దానిపై పెరుగుతున్న భయం యొక్క లక్షణం. ఇది తుఫాను లేదా భారీ వర్షాల నుండి ఆశ్రయం పొందటానికి మరియు పైకప్పు లీక్ అవుతున్నందుకు ఆర్థిక సమానం. నిస్సహాయత నేటి ప్రపంచ క్రమం.

ఈ మార్కెట్ అల్లకల్లోలం కోసం ఎవరు నిందించాలి? బాగా, అధ్యక్షుడు ట్రంప్ తప్ప మరెవరు. అతని పెరిగిన సుంకాలు మరియు చైనీస్ వస్తువులపై 145 శాతం సుంకాలను చెంపదెబ్బ కొట్టాలనే నిర్ణయం “అమ్మకం అమెరికా” కథనాన్ని పునరుద్ఘాటించింది. మీడియా ఒక మొద్దుబారిన ఆర్థిక నిపుణుడిని ఉటంకించింది: “ట్రెజరీలు మరియు యుఎస్ ఈక్విటీలు ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి. ఇది డాలర్‌కు విషపూరిత కలయిక.” సంక్షిప్తంగా: మార్కెట్లు ఆకట్టుకోలేదు.

ఇప్పుడు కొంచెం సాంకేతిక మలుపు కోసం – కానీ నిజంగా ముఖ్యమైనది. హెడ్జ్ ఫండ్స్ “బేసిస్ ట్రేడ్స్” అని పిలువబడే పెద్ద, ప్రమాదకర పందెం వేస్తున్నాయి. ఈ పందెం యుఎస్ ప్రభుత్వ బాండ్లు మరియు వాటితో ముడిపడి ఉన్న ఫ్యూచర్ల మధ్య చిన్న ధరల వ్యత్యాసాలను లెక్కించండి. మార్కెట్లు ప్రశాంతంగా ఉన్నప్పుడు, అది పని చేస్తుంది. కానీ విషయాలు దూకుతున్నప్పుడు, ఇప్పుడు మాదిరిగా, ఆ ట్రేడ్‌లు వేగంగా పడిపోతాయి. విషయాలను మరింత దిగజార్చడానికి, బ్రోకర్లు ఇప్పుడు ఈ నిధులను చెల్లించమని లేదా ఎక్కువ డబ్బును అణిచివేసేందుకు అడుగుతున్నారు, మరియు ఆతురుతలో విక్రయించడానికి సులభమైన విషయం యుఎస్ ప్రభుత్వ బాండ్లు. అవును, ప్రతి ఒక్కరూ సురక్షితమైన మరియు స్థిరంగా చూసే అదే బంధాలు. ఒక నిపుణుడు దీనిని సరళంగా ఇలా చెప్పాడు: “యుఎస్ బాండ్లు సాధారణంగా రాక్-దృ was మైనవి, కానీ పెద్ద పెట్టుబడిదారులకు త్వరగా నగదు అవసరమైనప్పుడు, అవి కూడా డంప్ అవుతాయి”.

ప్రభుత్వ బాండ్లు అంటే ఏమిటి?

మరొక రోజు నేను లండన్ ఆధారిత తోటి జర్నలిస్ట్ మరియు కొంతమంది యాదృచ్ఛిక పొరుగువారితో చాట్ చేస్తున్నాను మరియు ప్రభుత్వ బాండ్ల గురించి మరియు వారు ఎలా పని చేస్తారనే దాని గురించి వారికి చాలా తక్కువ ఆలోచన ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది. కాబట్టి, ఇంకేమైనా వెళ్ళే ముందు నేను దానిని వివరించాను: ప్రభుత్వ బాండ్లు వారు డబ్బు తీసుకోవటానికి ఉపయోగించే సాధనాలు. ప్రభుత్వం బాండ్లను (యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లు, యుకె గిల్ట్స్ లేదా చైనీస్ ప్రభుత్వ బాండ్ల వంటివి) జారీ చేసినప్పుడు, అది పెట్టుబడిదారుల నుండి డబ్బును అరువుగా తీసుకుంటుంది – తరువాత వడ్డీతో తిరిగి చెల్లిస్తుందని హామీ ఇచ్చింది. యుఎస్‌ను ఉదాహరణగా తీసుకుందాం. యుఎస్ డబ్బు తీసుకోవాలనుకున్నప్పుడు, ఇది ట్రెజరీ బాండ్లను జారీ చేస్తుంది. ప్రభుత్వాలు, బ్యాంకులు, పెన్షన్ ఫండ్‌లు మరియు వ్యక్తులు వంటి పెట్టుబడిదారులు వాటిని కొనుగోలు చేస్తారు, ప్రభుత్వానికి నగదును ఇస్తారు. భవిష్యత్ తేదీలో యుఎస్ ప్రభుత్వం ముఖ విలువను తిరిగి చెల్లిస్తుంది. ఇది క్రమం తప్పకుండా ఆసక్తిని కూడా చెల్లిస్తుంది. కాబట్టి, వాస్తవానికి, యుఎస్ ప్రభుత్వ మొత్తం బాండ్లు దాని మొత్తం అప్పు.

ఇది భారతదేశానికి ఎందుకు పెద్ద ఎత్తున ముఖ్యమైనది

ఈ కథ భారతదేశానికి మరియు భారతీయులకు భారీ ఆసక్తిని కలిగి ఉంది. భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు, ముఖ్యంగా ప్రభుత్వానికి, అనూహ్య ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో యుఎస్ బాండ్లు స్థిరత్వం మరియు ప్రమాద నిర్వహణకు విశ్వసనీయ సాధనంగా మిగిలిపోయాయి. భారతదేశం యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల యొక్క ముఖ్యమైన హోల్డర్, 14 వ స్థానంలో ఉంది, మొత్తం పెట్టుబడులు-ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేటుగా జనవరి 2025 నాటికి 225.7 బిలియన్ డాలర్లు (ఇది సెప్టెంబర్ 2024 లో 7 247.2). ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేట్ హోల్డింగ్లను విభజించే ఖచ్చితమైన గణాంకాలు బహిరంగంగా అందుబాటులో లేనప్పటికీ, ఈ పెట్టుబడులు ప్రధానంగా పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ స్ట్రాటజీస్, విదేశీ మారక రిజర్వ్ మేనేజ్‌మెంట్ మరియు ప్రపంచ మరియు దేశీయ ఆర్థిక పరిస్థితులకు ప్రతిస్పందనల మిశ్రమం ద్వారా నడపబడతాయి.

మరొక సంభావ్య మలుపు

ఇప్పుడు నేను కథలో మరొక మలుపుకు రండి. జనవరి 2025 నాటికి, చైనా యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో సుమారు 760.8 బిలియన్ డాలర్లను కలిగి ఉంది, ఇది జపాన్ తరువాత రెండవ అతిపెద్ద విదేశీ హోల్డర్‌గా నిలిచింది. చైనా తన యుఎస్ ట్రెజరీ హోల్డింగ్స్‌లో గణనీయమైన భాగాన్ని అకస్మాత్తుగా విక్రయిస్తే, కొన్ని విషయాలు జరగవచ్చు. ఇది యుఎస్ వడ్డీ రేట్లను పెంచడానికి దారితీస్తుంది. పెద్ద అమ్మకం ట్రెజరీలతో మార్కెట్‌ను నింపడం, వారి ధరలను తగ్గించడం మరియు దిగుబడిని పెంచడం, ఇది యుఎస్ ప్రభుత్వం మరియు వినియోగదారులకు అధిక రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులకు అనువదిస్తుంది. ఇటువంటి చైనీస్ చర్య ప్రపంచ ఆర్థిక మార్కెట్లను పరిష్కరించగలదు, ఇది అస్థిరత మరియు అనిశ్చితికి దారితీస్తుంది. ఇది యుఎస్-చైనా సంబంధాలను కూడా దెబ్బతీస్తుంది. ఇది ఇరు దేశాల మధ్య ఆర్థిక ఉద్రిక్తతలను పెంచుతుంది, కొనసాగుతున్న వాణిజ్య యుద్ధానికి మరింత ఆజ్యం పోస్తుంది.

అయితే, ఈ చర్య చైనాకు గణనీయమైన నష్టాలను కలిగిస్తుంది. ఇక్కడ కొన్ని దృశ్యాలు ఉన్నాయి. ఆర్థిక నష్టాలు-వేగవంతమైన అమ్మకం చైనా యొక్క మిగిలిన హోల్డింగ్లను తగ్గించగలదు, ఇది గణనీయమైన ఆర్థిక నష్టాలకు దారితీస్తుంది; కరెన్సీ ప్రశంసలు – యుఎస్ ఆస్తులను అమ్మడం యువాన్ ను బలోపేతం చేస్తుంది, చైనీస్ ఎగుమతులను ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఖరీదైనది మరియు తక్కువ పోటీ చేస్తుంది; చివరకు, ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక అస్థిరతకు దారితీస్తుంది. ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ప్రధాన ఆటగాడిగా, మార్కెట్లను అస్థిరపరిచే చర్యలు చైనా యొక్క సొంత ఆర్థిక ప్రయోజనాలను కూడా ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తాయి.

కాబట్టి, చైనా తన ట్రెజరీ హోల్డింగ్స్ ద్వారా యుఎస్ ఆర్థిక మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసే సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉండగా, అకస్మాత్తుగా అమ్మకం రెండు దేశాలకు గణనీయమైన నష్టాలను కలిగిస్తుంది మరియు విస్తృత ప్రపంచ ఆర్థిక పరిణామాలకు దారితీస్తుంది.

యుఎస్ ప్రభుత్వం మెడ లోతుగా ఉంది

మార్చి 2025 నాటికి, మొత్తం యుఎస్ ఫెడరల్ ప్రభుత్వ అప్పు .5 36.56 ట్రిలియన్లు; 2024 చివరి నాటికి చైనా యొక్క debt ణం సుమారు 7 6.7 ట్రిలియన్లు; UK యొక్క రుణాలు $ 2.5 ట్రిలియన్ల వద్ద ఉన్నాయి. ఈ బాండ్లు వర్తకం చేయదగినవి – కాబట్టి డిమాండ్, వడ్డీ రేట్లు, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు మరియు ప్రపంచ విశ్వాసం ఆధారంగా వాటి ధరలు పైకి క్రిందికి కదులుతాయి. పెట్టుబడిదారులు బాండ్లను విక్రయిస్తే, వారు ఇప్పుడు యుఎస్ ట్రెజరీలతో చేస్తున్నట్లుగా, ధరలు తగ్గుతాయి మరియు దిగుబడి (వడ్డీ రేట్లు) పెరుగుతాయి, ఇది రుణాలు యుఎస్ ప్రభుత్వానికి ఖరీదైనవిగా చేస్తాయి మరియు అది దాని బడ్జెట్ ప్రణాళికలను పట్టాలు తప్పదు.

ఏదేమైనా, ఇది కేవలం మార్కెట్ జిట్టర్లు లేదా పెట్టుబడిదారుల నరాల గురించి కాదు. ఇది ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థను చాలాకాలంగా ఆధారపడిన సాధనపై నమ్మకం యొక్క కోత గురించి. యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లు, దశాబ్దాలుగా, ప్రపంచం అస్థిరంగా అనిపించినప్పుడు డబ్బును పార్క్ చేయడానికి అంతిమ సేఫ్ హెవెన్-ఒక ప్రదేశంగా చూడబడ్డాయి. అస్థిరత సురక్షిత స్వర్గధామం నుండి వెలువడినప్పుడు ఏమి జరుగుతుంది?

పరిణామాలు భూకంప కావచ్చు. యుఎస్ అప్పుపై విశ్వాసం క్షీణిస్తూ ఉంటే, రుణాలు తీసుకోవడం ఖర్చులు పెరుగుతూనే ఉంటాయి. ఇది తనఖా రేట్ల నుండి మౌలిక సదుపాయాల నిధుల వరకు సామాజిక వ్యయం వరకు ప్రతిదీ ప్రభావితం చేస్తుంది. ఇప్పటికే, వాల్ స్ట్రీట్‌లో గుసగుసలు బిగ్గరగా పెరుగుతున్నాయి, ఫెడరల్ రిజర్వ్ అత్యవసర వడ్డీ రేటు కట్-ఎ తీవ్రమైన కొలతతో అడుగు పెట్టవలసి ఉంటుంది, ఇది పరిస్థితి ఎంత తీవ్రంగా మారుతుందో ప్రతిబింబిస్తుంది.

ఇంకా, ఈ గందరగోళం యొక్క వాస్తుశిల్పులు ధిక్కరిస్తున్నారు. అధ్యక్షుడు ట్రంప్ సుంకాలను అన్నింటినీ నివారించడం, బెదిరింపు వాణిజ్య భాగస్వాములుగా మరియు అంతర్జాతీయ నిబంధనలను ఉల్లంఘిస్తూనే ఉన్నారు.

1991 లో, భారతదేశం ఆకృతి చేయడానికి లేదా రవాణా చేయమని చెప్పబడింది. ఇది ధైర్యం, స్థితిస్థాపకత మరియు దీర్ఘకాలిక దృష్టితో అలా చేసింది. ఈ రోజు, అమెరికా దాని ఫండమెంటల్స్‌లో పెళుసుదనం యొక్క సంకేతాలను చూపిస్తోంది, కానీ దాని రాజకీయ నాయకత్వం మరియు ఆర్థిక దిశలో. మిగతా ప్రపంచం చూస్తున్నారు మరియు ఈ గందరగోళం అందరికీ చెడ్డదని చెప్పడం. కానీ మీరు పైన ఉన్నప్పుడు మీరు తరచుగా వినడం మానేస్తారు.

(సయ్యద్ జుబైర్ అహ్మద్ లండన్‌కు చెందిన సీనియర్ ఇండియన్ జర్నలిస్ట్, పాశ్చాత్య మీడియాతో మూడు దశాబ్దాల అనుభవం ఉంది)

నిరాకరణ: ఇవి రచయిత యొక్క వ్యక్తిగత అభిప్రాయాలు